台股收 48,353 創收盤新高，融資卻連增 9 天、兩個月多借了 1,284 億：離 7 月崩跌前的融資高點只差 91 億，短線要盯的四個數字

2026-10-01・金牛衝衝衝

加權指數今天漲 413 點，收在 48,353，是歷史最高收盤，也是今天的最高點。前一次收盤新高是 9/23 的 48,157。

漲勢還在。外資連兩天買超現股，9/30 買 308.6 億、今天買 219.4 億，櫃買指數也漲到 418.82。

但同一段時間，上市融資餘額從 9/15 的 5,822 億增加到 9/30 的 6,222 億，連續 9 個交易日增加。7 月 6 日上市融資 6,313 億，是今年資料裡的最高點，11 個交易日後的 7/17，大盤單日跌 6.5%。現在離那個高點只差 91 億。

這篇把融資的數字攤開：增加多快、跟 7 月比怎麼樣、為什麼主力在意融資，以及短線要盯的四個數字。

一、今天的盤：指數創新高，但不是全面上漲

項目	數字
加權指數	48,353.49，漲 413.36 點、0.86%，收最高
台積電貢獻	收 2,510 元漲 1.21%，一檔貢獻 222.5 點，佔今天漲點 54%
上漲／下跌家數	1,083 家漲、1,402 家跌
三大法人現貨	外資 +219.4 億、投信 +56.6 億、自營商 +16.6 億
外資台指期淨部位	淨空 79,554 口，比昨天多空 1,403 口；9/21 是淨空 74,081 口
台指期近月	48,685，比現貨高 332 點

指數創新高的這一天，下跌家數比上漲家數多 319 家，一半以上的漲點來自台積電。外資現貨買、期貨空單也在加，兩手同時做。

二、融資增加的速度：兩個月 +26%，比指數快

日期	上市融資餘額	加權指數	備註
7/6	6,313.4 億	46,556	今年資料裡的融資最高點
7/16	6,155.8 億	45,625	7/17 單日跌 6.5% 的前一天
7/30	4,938.7 億	39,933	波段最低收盤，融資最低點
8/28	5,671.8 億	46,331
9/15	5,822.4 億	45,511	融資連增從隔天開始
9/23	6,063.7 億	48,157	前一次收盤新高
9/30	6,222.5 億	47,940	連增第 9 天

三組對照：

7/30 到 9/30：融資增加 1,283.8 億、增加 26.0%；同期指數從 39,933 到 47,940，漲 20.1%。融資比指數漲得快。
9/23 到 9/30：指數從 48,157 跌到 47,940，少了 0.45%；融資在這段時間還多了 158.8 億。指數停下來的那幾天，融資照樣在買。
上櫃融資：9/30 是 2,158.8 億，已經超過 7/15 的 2,105.2 億。上市加上櫃合計 8,381.3 億。

融券也在增加：上市融券 9/24 是 202,008 張，9/30 是 235,296 張，四個交易日多了 33,288 張。

今天 10/1 的融資數字要晚上才公布。指數漲 413 點的日子，融資通常會再增加。

三、7 月發生過什麼

7/6 上市融資 6,313.4 億，指數 46,556。7/17 指數單日跌 6.5%，7/30 收在 39,933。從 7/1 的 47,019 算起，一個月跌了 15.1%。

融資從 7/6 的 6,313.4 億降到 7/30 的 4,938.7 億，少了 1,374.7 億、減少 21.8%。這 1,374.7 億裡，有多少是自己停損、有多少是維持率不足被券商斷頭賣出，公開資料分不出來。能確定的是，指數下跌時，融資戶的賣單會讓跌勢變快。

融資高不代表一定會跌。7 月的融資 6,313 億對應指數 46,556，現在的融資 6,222 億對應指數 48,353，指數比當時高 3.9%、融資少 1.4%，用市值比例算，現在的槓桿比 7 月低一些。

融資本身不會讓股價下跌，它是油。哪天有利空把火點起來，油多的時候燒得比較快。

四、主力為什麼在意融資

9/29 那篇寫過：主力資金大、人數少，要賣得貴，就需要有人願意用高價買。

融資是散戶借錢買股票。融資連續增加，代表願意借錢追高的人變多。對想在高檔出貨的人來說，這就是買盤。

還有一個差別：融資有成本、有維持率、有期限。現股套住可以放著，融資套住，跌到維持率 130% 以下券商就會追繳，補不出錢就被賣掉。主力知道這個價位在哪裡。把價格壓到融資戶的停損線下面，就能用比較低的價格買回大量籌碼，7 月下旬那一段就是這樣。

社群溫度也在變。9/29 Money Turbo 主力雷達的情緒雷達是多空未明，看多 80 則、看空 63 則；今天 10/1 已經是偏多，看多 119 則、看空 40 則。9/29 我寫「多數人其實偏多，只是沒有在社群上大聲講」，兩天後大家開始講了。

五、短期要盯的四個數字

1. 上市融資會不會超過 7/6 的 6,313 億。現在差 91 億。照這 9 天平均每天 44 億的速度，兩到三個交易日就會碰到。超過之後如果指數還在漲，代表新的買盤接得住；超過之後指數開始橫盤，要提高警覺。

2. 指數不漲的日子，融資有沒有增加。9/24、9/29 指數跌，融資照樣增加 87 億、36 億。指數漲、融資增是正常的；指數跌、融資還在增，代表有人逢低加碼借錢買，這種融資最容易變成之後的賣壓。

3. 漲跌家數跟台積電佔比。今天指數漲 413 點，下跌家數多 319 家，台積電佔一半以上漲點。如果接下來幾天繼續「指數漲、多數股票跌」，融資戶手上的中小型股會先套住。

4. 外資台指期淨空單。9/21 淨空 74,081 口，今天 79,554 口。外資現貨在買、期貨空單在加。空單如果繼續擴大到 8 萬口以上，要留意外資是不是在用期貨避險現貨部位。

六、我會怎麼做

用現股的人，這個位置不需要因為融資增加就全部賣掉，指數還在創新高、外資現貨還在買。

用融資的人，今天就算一次自己的整戶維持率，算出指數再跌 5%、10% 時會落在哪裡。7/17 那種單日 6.5% 的跌幅，事前沒有人預告。

要加碼的人，加在指數不漲、融資也在減的日子，比加在融資連增第 10 天安全。

常見問題

台股創新高，為什麼要注意融資？

融資是投資人向券商借錢買股票。上市融資從 9/15 的 5,822 億增加到 9/30 的 6,222 億，連增 9 個交易日；7/30 以來兩個月增加 26%，比同期指數的 20.1% 漲得快。融資越多，指數下跌時被迫賣出的部位越多，跌勢會比較快。

現在的融資水位跟 7 月崩跌前比怎麼樣？

7/6 上市融資 6,313.4 億，是今年資料裡的最高點，11 個交易日後 7/17 指數單日跌 6.5%。9/30 上市融資 6,222.5 億，差 91 億；上櫃融資 2,158.8 億，已經超過 7/15 的 2,105.2 億。不過現在指數比 7/6 高 3.9%，用市值比例算，槓桿比 7 月略低。

融資增加一定代表會跌嗎？

不一定。融資增加代表借錢買股的人變多，它本身不會讓股價下跌，但會放大下跌時的賣壓。7 月融資從 6,313 億降到 4,939 億，減少 21.8%，同期指數跌 14.2%。要搭配指數走勢、漲跌家數與外資期貨部位一起看。

10/1 指數創新高，為什麼下跌家數比較多？

10/1 加權指數漲 413 點，台積電一檔貢獻 222.5 點、佔 54%；全市場 1,083 家上漲、1,402 家下跌。指數的漲幅集中在權值股，多數中小型股沒有跟上。

這篇是叫大家賣股票嗎？

不是。指數仍在創新高、外資現貨連兩天買超，本文是提醒融資水位與觀察方式。用融資的人建議先計算自己的維持率。投資有風險，決策請自行判斷。

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