別當空手仔，也別在這裡追：台股收 48,476 再創新高，融資 6,299 億離 7 月高點只差 15 億——9 月營收與台積電 10/15 法說前，等一次正常清洗再撿便宜
2026-10-02・金牛衝衝衝
加權指數今天漲 122 點，收 48,476，連兩天創收盤新高。櫃買指數漲 1.94%，收 426.93。
很多人問我同一個問題：漲成這樣，還能不能買？空手的人該怎麼辦？
我的看法分兩句。第一句：多頭沒有結束，不要整個空手。第二句：現在這個位置不追，等一次正常的清洗，那才是撿便宜的時候。
這篇把兩句話的數字攤開。
一、今天的盤：指數新高，但撐盤的人換了
| 項目 | 數字 |
|---|---|
| 加權指數 | 48,475.74，漲 122.25 點、0.25% |
| 櫃買指數 | 426.93，漲 1.94% |
| 台積電 | 收 2,500 元跌 0.4%，拖累指數 74.7 點 |
| 上漲／下跌家數 | 1,233 家漲、1,284 家跌 |
| 外資現貨 | 9/30 買 308.6 億 → 10/1 買 219.4 億 → 今天只買 26.2 億 |
| 外資台指期淨空單 | 80,304 口，比昨天再多 750 口 |
| 上市融資 | 10/1 增加 76.2 億，到 6,298.7 億，連增第 10 天 |
昨天的文章列了四個要盯的數字，今天有兩個已經碰到了：
- 上市融資 6,298.7 億，離 7/6 的 6,313.4 億只剩 14.7 億。
- 外資台指期淨空單超過 8 萬口。
台積電今天沒有幫忙，指數照樣創新高，靠的是中小型股跟櫃買。外資現貨買超三天從 308 億降到 26 億，融資一天多 76 億。今天撐盤的錢，越來越多是散戶借來的錢。
二、為什麼不要當空手仔
趨勢沒有壞。加權指數從 7/30 的 39,933 漲到今天的 48,476，兩個月漲了 21.4%。現在站在 20 日均線 47,097 與 60 日均線 45,436 之上，兩條均線都還往上。
今年每一次回檔，最後都漲回來了。下一節的表裡有四次，跌最深的一次是 7 月的 15.1%，兩個月後指數就站上新高。
空手等「最低點」，通常等不到。7/30 那天社群上看空的貼文是看多的 4.5 倍（9/29 那篇的情緒雷達數字），那天敢買的人很少。等大家都覺得安全了，指數已經在 46,000。
所以我不建議整個空手。手上留一部分股票，跟著趨勢走。
三、為什麼現在不追：今年四次回檔，只有一次真的洗掉融資
| 期間 | 指數 | 跌幅 | 同期上市融資 |
|---|---|---|---|
| 6/22 → 6/26 | 47,742 → 44,572 | -6.6% | 資料從 6/24 開始，無法比較 |
| 7/1 → 7/30 | 47,019 → 39,933 | -15.1% | 7/6 6,313 億 → 7/30 4,939 億，減少 21.8% |
| 8/13 → 8/19 | 46,021 → 44,719 | -2.8% | 8/14 5,471 億 → 8/21 5,469 億，幾乎沒動 |
| 9/7 → 9/15 | 47,326 → 45,511 | -3.8% | 9/4 5,819 億 → 9/15 5,822 億，幾乎沒動 |
8 月跟 9 月那兩次回檔，指數跌了 3% 左右，融資一張都沒有少。借錢買股的人沒有被洗出去，回檔結束後繼續加碼，融資一路墊高到今天的 6,299 億。
真正把融資洗掉的只有 7 月那一次：融資少了 1,375 億，指數跌了 15%。
融資越堆越高，下一次回檔要洗掉的量就越大。我不知道下一次會是 3% 還是 10%，但融資在歷史高點附近、外資期貨空單 8 萬口的時候，我不會用追價的方式進場。
四、接下來兩週的行事曆
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 10/2 晚上 | 美國 9 月非農就業 |
| 10/10 前 | 上市櫃公司陸續公布 9 月營收 |
| 10/14 | ASML 第三季財報 |
| 10/15（四）14:00 | 台積電第三季法說會 |
| 11/14 前 | 上市櫃第三季財報 |
財報季的特徵是：好消息早就有人知道，數字公布那天股價不一定漲。營收創新高、股價收黑，9/8 那篇的 99 檔裡有 61 檔是這樣。
融資墊高加上財報季，是正常清洗最常出現的時間。
五、什麼叫正常清洗、什麼時候撿
我自己看三件事同時發生：
1. 融資真的減少。指數回檔、融資也減少，代表借錢的人被洗出去了。我的標準是從高點減少 3% 以上，以現在的水位算大約 190 億。指數跌、融資卻還在增加，代表有人在逢低加碼借錢買，那種回檔還沒洗完。
2. 指數回到均線附近。第一個位置是 20 日均線 47,097，距離今天 2.8%。第二個位置是 60 日均線 45,436，剛好跟 9/15 的低點 45,511 疊在一起，距離今天 6.3%。
3. 9 月營收好的股票，跟著大盤一起跌。營收年增、股價卻因為大盤回檔被一起賣的股票，就是便宜貨。營收衰退、股價跌的，不算便宜。
撿的方式是分批：
- 指數回到 20 日均線附近、融資開始減少，進第一批。
- 回到 60 日均線與 9/15 低點附近，進第二批。
- 剩下的資金留到台積電法說與 9 月營收確認之後。
如果一路沒有清洗、直接往上漲，手上留著的那部分股票會跟著賺。不空手，就是為了這種情況準備的。
六、整理成三句話
- 多頭還在，手上留一部分股票，不要整個空手。
- 融資 6,299 億、外資期貨空單 8 萬口、外資現貨買超縮到 26 億，這個位置不追。
- 等融資減少、指數回到均線、營收好的股票被錯殺，再分批撿。
常見問題
台股創新高，現在空手該進場嗎？
不建議在現在的位置一次買滿。上市融資 10/1 到 6,298.7 億，離 7/6 的高點 6,313.4 億只差 14.7 億；外資台指期淨空單 80,304 口，外資現貨買超三天從 308.6 億降到 26.2 億。可以先買一小部分跟上趨勢，主要資金等回檔再分批。
什麼是正常清洗？
指數回檔時，借錢買股的融資戶被迫賣出或停損，融資餘額跟著減少。今年 7 月指數跌 15.1%，上市融資減少 21.8%；8 月與 9 月兩次各跌約 3%，融資幾乎沒有減少，代表沒有洗掉。
回檔要等到哪裡才進場？
參考三個條件同時出現：融資從高點減少 3% 以上（約 190 億）、指數回到 20 日均線 47,097 或 60 日均線 45,436 附近、9 月營收年增的股票跟著大盤下跌。60 日均線與 9/15 低點 45,511 幾乎在同一位置。
9 月營收和台積電法說什麼時候公布？
上市櫃公司 9 月營收在 10 月 10 日前陸續公布；ASML 10/14 公布第三季財報；台積電第三季法說會在 10 月 15 日（四）下午兩點；上市櫃第三季財報在 11 月 14 日前公布。
如果沒有回檔一路漲上去怎麼辦？
所以不要整個空手。手上留一部分股票，指數續漲時這部分會跟著賺；加碼資金等回檔再用。回檔沒來，代表少賺一段，不會虧錢。
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